Ganancias de Bausch & Lomb: Las ganancias de los sectores farmacéutico y oftalmológico registran fuertes ventas y compensan los problemas de suministro

Jul 27, 2023

Bausch & Lomb BLCO, de foso estrecho, informó resultados del segundo trimestre que superaron nuestras expectativas. Las ventas totales aumentaron un 10% año tras año gracias al excelente desempeño de sus negocios farmacéuticos y de atención de la vista para el consumidor. Los problemas de la cadena de suministro y los tipos de cambio desfavorables persisten, pero estos desafíos fueron más que compensados ​​por un crecimiento sólido en el negocio base de Bausch y una recuperación prometedora en China, que aumentó un 24% en moneda constante. Mantenemos nuestra estimación de valor razonable de 26 dólares (34,50 CAD) por acción.

El cuidado de la vista aumentó un 9,7% y fue impulsado principalmente por el negocio de consumo, que creció un 17% en tipos de cambio constantes. Lumify, que domina la categoría de analgésicos para el enrojecimiento con una participación de mercado del 50 %, aumentó un 23 % y Bausch continúa haciendo alarde de su sólido valor de marca al lanzarse con éxito en otras geografías. La cartera de consumidores se amplió aún más este trimestre mediante la adquisición por parte de Bausch de Blink, un producto para ojos y lentes de contacto, de Johnson & Johnson por 106,5 millones de dólares. Si bien no anticipamos contribuciones materiales de este producto (una pista de ventas anual de $30 millones a $40 millones), apreciamos el esfuerzo continuo de Bausch por expandir su cartera y vemos esto como otro atributo más de los activos intangibles de la compañía.

La cartera de lentes de contacto de EE. UU. se vio afectada negativamente por los desafíos de suministro y las interrupciones provocadas por una nueva actualización del sistema de gestión de almacenes, dos factores que creemos que seguirán planteando obstáculos para los ingresos y los márgenes durante todo el año. Si bien esto afectó a algunas de las lentes de contacto heredadas de Bausch, las lentes diarias de hidrogel de silicona aún registraron un crecimiento del 42 % y esto es especialmente impresionante dado que el 60 % del crecimiento provino de nuevas adaptaciones.

El sector farmacéutico subió un 15,5%, impulsado por las sólidas ganancias de Vyzulta, un 25% más, y del negocio de medicamentos genéricos de EE.UU., un 10% más. Miebo, el primer y único tratamiento aprobado por la Administración de Alimentos y Medicamentos para la enfermedad del ojo seco que ataca directamente la evaporación de las lágrimas, fue aprobado en mayo y su lanzamiento está previsto para el próximo trimestre.

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